Xa en 700 anos antes de que Suecia emitise os primeiros billetes europeos en 1661, China comezara a estudar como reducir a carga das persoas que transportaban moedas de cobre. Estas moedas dificultan a vida: son pesadas e fan que viaxar sexa perigoso. Máis tarde, os comerciantes decidiron depositar estas moedas entre si e emitir certificados en papel en función do valor das moedas.
A emisión privada provocou un aumento da inflación e da depreciación da moeda: o goberno seguiu o exemplo e emitiu os seus propios billetes apoiados por reservas de ouro, converténdose no primeiro curso legal do mundo.
Nos últimos séculos, os países comezaron a adoptar o "patrón ouro", utilizando produtos como o ouro e a prata para acuñar moedas dun certo peso. E representa un certo valor ata que se manipula a moeda, o que leva ao aumento das moedas representativas.
Os bancos emiten "bonos dourados", é dicir, os billetes cun valor nominal de 50 dólares estadounidenses pódense cambiar por 50 dólares en ouro.
En 1944, o sistema de Bretton Woods decidiu que os 44 países que participaban na reunión manterían as súas moedas vinculadas ao dólar estadounidense porque o dólar estadounidense está apoiado por reservas de ouro. Isto significa que o dólar estadounidense pode converterse en ouro en calquera momento.
Isto significa que o dólar estadounidense pode converterse en ouro en calquera momento.
O efecto é bo, pero a duración non é longa. A crecente débeda pública, a inflación monetaria e o crecemento negativo da balanza de pagos fan que o dólar estadounidense estea sometido a unha maior presión. Como resposta, algúns países europeos incluso se retiraron do sistema e trocaron dólares estadounidenses por ouro. Naquel momento, as súas reservas contiñan máis dólares que ouro.
En 1971, o ex presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon, pechou a xanela dourada e cambiou esta situación. Os gobernos estranxeiros posúen demasiados dólares e os Estados Unidos son propensos á escaseza de ouro. Xunto con outros 15 consultores, anunciaron un novo plan económico para evitar a inflación, reducir o desemprego e converter os dólares en moeda de curso legal, que dependía principalmente do consentimento dos usuarios de moeda en lugar de commodities e estándares.
Polo tanto, a esperanza é se todas as partes aceptarán a súa moeda, que está totalmente baseada na fe.
O mesmo ocorre con Bitcoin, esta moeda criptográfica alcanzou o máximo histórico de 19.783,06 dólares. Que lle dá valor a Bitcoin? A afirmación de que se consegue a través da oferta e a demanda non parece cubrir todas as circunstancias. Non ten base e non está controlado por ninguén.
Polo menos, pode confiar nunha axencia de xestión legal para manter o valor dunha moeda.
Bitcoin ten as características dunha moeda legal. Non obstante, desde a perspectiva da gobernanza, ninguén "ten" Bitcoin. Parece que funciona do mesmo xeito que o efectivo fiduciario, pero o ecosistema esencialmente diferente fai pensar a economistas e expertos financeiros: quen lle fixa o prezo?

O que ves é 5 dos millóns de liñas de código en Bitcoin. Bitcoin era orixinalmente só uns poucos miles de liñas de código, desenvolvido por Satoshi Nakamoto en 2008 e lanzado a principios de 2009. No famoso libro branco "Bitcoin: un sistema de caixa electrónica peer-to-peer" (bitcoin: A Peer-to-Peer Sistema electrónico de caixa), elabórase o concepto de Bitcoin.
A súa idea orixinal era crear unha forma de efectivo que non necesite pasar polas institucións financeiras porque está cifrado.
A maior innovación é a aplicación da tecnoloxía blockchain. Cada bloque representa unha transacción na rede Bitcoin: cantos máis bloques máis durará a transacción. Polo tanto, formou unha "cadea", de aí o seu nome.
Para xerar un bloque, os mineiros necesitan empregar a potencia de procesamento orixinal do ordenador e unha gran cantidade de electricidade para verificar a existencia de transaccións de valor X e tempo Y entre A e B. Cando se confirma, aparece o bloque e a transacción pasa. . Os mineiros recibiron Bitcoin como recompensa.
Non obstante, esta moeda dixital non ten valor intrínseco, non se pode usar como mercadoría. A xente escéptica de Bitcoin adoita dicir que para que Bitcoin sobreviva, primeiro debe aceptarse e usarse para outras mercadorías. Lentamente, co tempo, converterase en cartos. Por exemplo, porque o ouro úsase en xoias e produtos electrónicos, as persoas acumulan ouro para preservar o seu valor.
Nun amplo traballo do economista austríaco Carl Menger, comezou a describir a moeda como "o feito de que certas mercadorías convertéronse nun medio de cambio xeralmente aceptado". Sobre a base de Menger, Ludwig von Mises, tamén economista, clasifica a moeda mercantil como unha moeda que "tamén é unha mercadoría comercial". O curso legal é a moeda composta por "elementos con cualificacións legais especiais".
"... Moeda nominal versus moeda, incluíndo cousas con cualificacións legais especiais ..." -Ludwig von Mises Teoría do diñeiro e o crédito
A idea do valor intrínseco está profundamente arraigada nos humanos e incluso Aristóteles escribiu unha vez sobre por que o diñeiro necesita un valor intrínseco. En esencia, non importa que moeda sexa, o seu valor debe vir da súa propia utilidade. Como a historia demostra que nada necesita o valor da mercancía para converterse en moeda, o argumento de Aristóteles é insostible.
En partes de África e Norteamérica, as contas de vidro úsanse como moeda, aínda que demostraron ser de pouco utilidade como mercadoría. O pobo Yap no Pacífico usa a pedra calcaria como moeda.
As persoas escépticas de Bitcoin adoitan usar argumentos de valor intrínseco para condenar a viabilidade de Bitcoin. Desafortunadamente, Bitcoin é unha existencia puramente dixital, polo que está libre dos grilletes do mundo real. Non precisa ter un valor intrínseco como o ouro, nin tampouco outros teñen que concederlle dereitos especiais para convertelo en curso legal. Aínda que isto poida parecer unha explicación: Bitcoin é unha entidade nova que non está suxeita ás nosas regras humanas, pero aínda non ten sentido completo.
Pénsao así: as moedas Bitcoin e fiat son ecosistemas financeiros diferentes.
A moeda Fiat pertence ao mundo físico, o que leva outras restricións de moeda. O poder pertence a quen controla a moeda e o banco central sempre pode imprimir máis cartos para promover a inflación e a circulación. Non obstante, ninguén pode dicirche exactamente cantos dólares tanxibles flúen no mundo.
A oferta de ouro é limitada, pero verase afectada pola inflación. Se alguén atopa unha gran cantidade de ouro fóra do subministro actual, a propiedade pode diluírse por completo. As innovacións en ciencia dos materiais tamén poden reducir a necesidade de usar ouro en produtos electrónicos e de consumo.
A natureza dixital de Bitcoin require unha nova base teórica. Os economistas recoñecen desde hai tempo as limitacións dos metais preciosos e das moedas fiduciarias. Polo tanto, a introdución de Bitcoin deu a luz un novo conxunto de regras, que moita xente chama "o ecosistema financeiro adiantado".
O problema é que, como che dixeron os maximizadores de Bitcoin, os ecosistemas legais de moeda e criptomoeda non poden coexistir de verdade. Dado que non hai un valor intrínseco como instrumento financeiro, produto de investimento ou valores, a maior aposta é converter Bitcoin nunha moeda global.
Hoxe en día, a oferta de diñeiro mundial (M1) é de 7,6 billóns de dólares estadounidenses. Se engades depósitos de cheques, bonos a curto prazo, depósitos a prazo e outros instrumentos financeiros, alcanzará os impresionantes 90 billóns de dólares. Para converterse nunha moeda mundial, Bitcoin ten que ter polo menos o valor da oferta de diñeiro mundial, pero este non é o caso, porque o valor de mercado de Bitcoin é de só 130.000 millóns de dólares no momento da redacción.
Non obstante, a débeda soberana en rápido crecemento e a débeda externa poden levar aos investidores a comezar a buscar unha ferramenta de cobertura de reinflación máis fácil de obter e máis substituíble que o ouro. Isto pode promover a valoración de Bitcoin porque ten unha función de almacenamento de valor. Para loitar contra a inflación, moita xente confórmase con manter dólares, euros ou iens nas súas carteiras; os arxentinos e venezolanos fan isto, teñen dólares relativamente estables.
Isto pode aportarlle valor práctico: Bitcoin pódese usar como almacén de valor.
Vémolo como un activo. Se o é, entón Bitcoin é esencialmente unha moeda antiinflacionista. Para estimular o crecemento da rede, cada vez que se cree un novo bloque na cadea de bloques, xeraranse 50 novos bitcoins. Despois de cada 210.000 prazas, a recompensa reducirase á metade (agora recompénsase 12,5 por praza e reducirase á metade a 6,25 o 14 de maio de 2020). Xunto coa escaseza inherente e o límite de subministración de 21 millóns de bitcoins, non é de estrañar que as persoas e as institucións financeiras poidan tratar Bitcoin como moeda forte (tamén coñecida como moeda de refuxio seguro).
Isto significa que a política monetaria interna está a impulsar o poder adquisitivo de Bitcoin, pero que determina o seu prezo?
Se observas a clásica escola de economía, descubrirás que o prezo de Bitcoin está determinado polo seu custo de produción. Isto significa hardware e electricidade. A medida que Bitcoin segue sufrindo deflación, o número de mineiros diminuirá gradualmente debido aos altos custos mineiros. Non obstante, aínda hai algúns mineiros dispostos a vender bitcoin a perdas, o que pode indicar que alguén está a cubrir o aumento do bitcoin no futuro: o prezo non depende totalmente do custo de produción, aínda que é un factor.
A escola neoclásica de economía expandiuse nesta teoría e engadiu outro factor obxectivo: a oferta e a demanda. Dado que a oferta de bitcoins está limitada, o número de bitcoins extraídos tamén diminuirá co paso do tempo, polo que a demanda de máis bitcoins pode aumentar. Máis demanda equivale a prezos máis altos.
Basearse unicamente en factores obxectivos non parece ser capaz de pintar todo o panorama. Se os custos de produción son a razón principal, entón o valor de Bitcoin debería estar preto da ampla oferta monetaria dos Estados Unidos (M3).
A pesar diso, os mineiros seguen perdendo, a pesar do maior custo da minería de Bitcoin.
Se o balance de demanda e oferta é importante, entón o teito claro e auditado de Bitcoin debería determinar unha demanda estable. Non obstante, Bitcoin aínda é propenso a unha volatilidade extrema e pode colapsar e dispararse o mesmo día.
Entrando na escola de economía austríaca, aos seguidores de Bitcoin gústalles moito esta escola. Os economistas austríacos cren que o prezo de calquera cousa está determinado por factores subxectivos, incluso os custos de produción. A oferta e a demanda veñen determinadas polas preferencias persoais. Polo tanto, pode explicar o valor de Bitcoin: o valor percibido e os factores subxectivos poden ser compoñentes máis importantes.
Pódese ver que non hai unha explicación clara de por que a criptocurrency (ou incluso a moeda) é valiosa. Neste caso, o prezo de Bitcoin parece estar impulsado por modelos económicos clásicos, o sentimento do mercado e a política monetaria interna.
Non obstante, non importa a teoría económica que adopte a xente, a moeda criptográfica aínda iniciará unha revolución financeira. Se pode evolucionar cara a outra forma de moeda global, o ecosistema financeiro mundial será anulado (se é bo ou malo, non o sabemos).
En definitiva, Bitcoin é a plataforma de lanzamento para experimentos financeiros. De 2016 a 2017, a tecnoloxía blockchain liderou a prosperidade da moeda criptográfica e trouxo un novo mundo de innovación blockchain. Hoxe, usaremos o concepto de clavijas de activos e bancos de reserva para estudar cripto-moedas estables que poden manter o prezo dun dólar.
En lugar de tratar Bitcoin como moeda, é mellor tratalo como un sistema de pago.
Polo tanto, o verdadeiro valor de Bitcoin reside na súa rede. Canta máis xente participe, mellor. Esencialmente, isto significa que o valor de Bitcoin depende de quen o posúa. Hoxe en día, coa popularidade de Bitcoin (non para o uso diario, senón para o investimento e o comercio), cada vez hai máis xente curiosa que comeza a prestar atención a esta nova tecnoloxía. Isto significa máis distribución.
Non obstante, para que Bitcoin funcione realmente como se esperaba, necesita desfacerse dos mineiros e das piscinas mineiras cambiando a un sistema de proba de participación (PoS). O sistema de proba de traballo de Bitcoin fai que as transaccións sexan moi caras: os mineiros gastan millóns de dólares en verificar as transaccións de Bitcoin na rede con enerxía eléctrica e procesamento de computadoras en bruto. Co sistema PoS, Bitcoin valorarase por mor da súa rede. A maioría das partes interesadas abandonarán parte das súas participacións para permitir que a rede crezca, aumentando así as súas participacións proporcionalmente.
Parece sinxelo, pero a maioría dos bitcoins hoxe son extraídos por mineros chineses. Se pode substituír (por exemplo) a ampla oferta monetaria dos Estados Unidos, entón por que o goberno dos Estados Unidos adopta unha moeda mundial controlada por mineiros de superpotencia opostos?
Se as superpotencias non están dispostas, por que seguen pequenos congresos? O obxectivo monetario global pode parecer un soño profundo, pero ao final, se Bitcoin pode funcionar dependerá de quen o escoites, como de onde obtén o seu valor.